風(fēng)投 來(lái)源：同花順財(cái)經(jīng) 2020-07-24 08:57:00
7月23日早間，“新冠疫苗第一股”康希諾生物發(fā)布公告稱(chēng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)已同意公司科創(chuàng)板發(fā)行注冊(cè)申請(qǐng)。公司及保薦機(jī)構(gòu)(主承銷(xiāo)商)將于初步詢(xún)價(jià)日2020年7月28日進(jìn)行初步詢(xún)價(jià)，以確定發(fā)行價(jià)格。
受康希諾生物回歸A股帶動(dòng)，今日A股生物疫苗板塊大漲。截至收盤(pán)，復(fù)星醫(yī)藥(47.600,4.33,10.01%)(600196)、康華生物(688.700,62.61,10.00%)(300841)、西藏藥業(yè)(97.240,8.84,10.00%)(600211)等多股漲停;其中西藏藥業(yè)自底部已漲近300%，冠昊生物(37.420,3.40,9.99%)(300238)、海利生物(44.230,4.02,10.00%)(603718)等亦有翻倍漲幅。
近期，新冠肺炎疫苗研發(fā)的利好消息不斷傳出。
國(guó)藥集團(tuán)董事長(zhǎng)劉敬楨表示，6月底已經(jīng)獲批進(jìn)行國(guó)際三期臨床試驗(yàn)，大概三個(gè)月左右就能完成，年底前應(yīng)該可以上市。
英國(guó)醫(yī)學(xué)期刊《柳葉刀》發(fā)布了由中國(guó)工程院院士陳薇團(tuán)隊(duì)領(lǐng)銜研發(fā)的重組新冠疫苗(腺病毒載體)Ⅱ期臨床試驗(yàn)結(jié)果。結(jié)果表明，單次接種該型重組新冠疫苗28天后，99.5%的受試者產(chǎn)生了特異性抗體，89.0%的受試者產(chǎn)生了特異性細(xì)胞免疫反應(yīng)，為人體對(duì)抗新冠病毒感染提供“雙重保護(hù)”。
同日，《柳葉刀》也發(fā)表了由牛津大學(xué)和英國(guó)制藥巨頭阿斯利康合作開(kāi)發(fā)的新冠病毒疫苗臨床試驗(yàn)第一階段的結(jié)果。研究結(jié)果顯示，這種名為“AZD1222”的疫苗能誘導(dǎo)人體免疫系統(tǒng)出現(xiàn)強(qiáng)烈的免疫應(yīng)答，并且不會(huì)引起嚴(yán)重副作用。
康希諾生物背景介紹
康希諾生物于2009年在天津成立，是一家專(zhuān)業(yè)從事高質(zhì)量人用疫苗的研發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化的高科技生物制品企業(yè)。公司創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)都是原海外跨國(guó)藥企擔(dān)任高管的海歸技術(shù)人才，在疫苗研發(fā)方面擁有豐富的理論知識(shí)和技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。公司其他的研發(fā)和管理人員也多為領(lǐng)域內(nèi)有著豐富經(jīng)驗(yàn)或高學(xué)歷的技術(shù)人才。
公司研發(fā)管線豐富，目前在13個(gè)疾病領(lǐng)域有16個(gè)在研疫苗，產(chǎn)品線涵蓋了肺炎、結(jié)核病、埃博拉病毒病、腦膜炎、百白破等一系列疾病，基本覆蓋了主流疫苗市場(chǎng)。
新冠疫苗市場(chǎng)規(guī)模預(yù)測(cè)
今年全球最大的事件無(wú)疑是新冠疫情。光大證券(26.110,1.40,5.67%)研究認(rèn)為，一旦新冠疫苗投產(chǎn)，產(chǎn)能預(yù)估在1億劑左右，預(yù)計(jì)新冠疫苗供給側(cè)至少需要2~3年時(shí)間才能滿(mǎn)足需求。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間測(cè)算：(1)新冠疫苗國(guó)內(nèi)接種人次達(dá)到10億人，實(shí)現(xiàn)群體免疫;(2)參照目前免疫規(guī)劃疫苗最高中標(biāo)價(jià)60元/人份，假設(shè)新冠疫苗上市后定價(jià)為80-100元/人份(中位數(shù)為90元/人份);(3)參照國(guó)內(nèi)企業(yè)新型疫苗研發(fā)成本、國(guó)際疫苗公司普遍凈利潤(rùn)水平30%，假設(shè)新冠疫苗凈利潤(rùn)約為30元/人份;(4)假設(shè)1~2年內(nèi)，國(guó)內(nèi)有10家企業(yè)獲批，共享市場(chǎng)。綜上，粗略測(cè)算新冠疫苗國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間大約為900億元(10億*90元/人份)，每家企業(yè)對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售額約為90億元(不包含出口)，對(duì)應(yīng)NPV價(jià)值約為300億元(30元*1億劑*10倍PB)。
這僅僅是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的預(yù)測(cè)。新冠疫情已成為全球大流行病，全球幾十億人都需要接種新冠疫苗。然而國(guó)際上僅有包括我國(guó)在內(nèi)的少數(shù)大國(guó)有能力研制新冠疫苗，其他國(guó)家勢(shì)必要向我國(guó)進(jìn)口，海外市場(chǎng)規(guī)?？赡鼙葒?guó)內(nèi)市場(chǎng)更大。而且，疫苗研發(fā)需要高超的技術(shù)，壁壘非常高，未必有10家企業(yè)能夠成功研制出新冠疫苗，第一家研制出新冠疫苗的企業(yè)很可能在短時(shí)間內(nèi)迅速占領(lǐng)市場(chǎng)。目前看來(lái)，康希諾生物是距離終點(diǎn)線最近的那個(gè)。
全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)
2017年，全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模達(dá)276.8億美元,且保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。歐美地區(qū)醫(yī)療保障體系完善，疫苗接種計(jì)劃覆蓋全面，多種創(chuàng)新疫苗被納入國(guó)家免疫計(jì)劃中，因此市場(chǎng)份額高。目前國(guó)內(nèi)接種計(jì)劃有待進(jìn)一步完善，疫苗市場(chǎng)規(guī)模有較大上升空間。
新冠疫情只是突發(fā)事件，疫苗行業(yè)還是要回歸基本面。除新冠病毒外，尚有多種流行病已經(jīng)陪伴了人類(lèi)多年，疫苗的主要市場(chǎng)也在這里。縱觀全球，2018年top10疫苗合計(jì)占比超過(guò)60%，且絕大多數(shù)疫苗銷(xiāo)售增速較快。
因“長(zhǎng)生生物”等疫苗質(zhì)量危機(jī)事件，國(guó)家制定了嚴(yán)格的《疫苗法》。隨著疫苗安全和質(zhì)量的要求越加嚴(yán)苛，準(zhǔn)入門(mén)檻會(huì)越來(lái)越高，疫苗行業(yè)的頭部效應(yīng)也將越發(fā)明顯。疫苗研發(fā)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，涉及基因組技術(shù)的研究，新抗原的設(shè)計(jì)等高新技術(shù)。關(guān)鍵的研發(fā)能力包括綜合平臺(tái)技術(shù)儲(chǔ)備、擁有才能和經(jīng)驗(yàn)兼?zhèn)涞男袠I(yè)專(zhuān)家以及合規(guī)設(shè)施等。康希諾生物公司有完善的研發(fā)流程和足夠的技術(shù)儲(chǔ)備，曾與軍事醫(yī)學(xué)科學(xué)院合作成功研發(fā)埃博拉疫苗。
我國(guó)疫苗市場(chǎng)空間廣闊
我國(guó)作為世界第一人口大國(guó)，疫苗市場(chǎng)空間可觀。2019年，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的新生人口為1465萬(wàn)人。隨著二胎等人口政策的出臺(tái)，新生人口逐漸趨于穩(wěn)定，對(duì)疫苗的需求在未來(lái)不會(huì)下降。另一方面，成人疫苗將成為主要的增量市場(chǎng)。近年來(lái)，多款針對(duì)成人或青少年的疫苗產(chǎn)品在陸續(xù)上市，如流感疫苗、HPV疫苗等。從全球角度來(lái)看，成人疫苗份額占到39%，亦是不容忽視的一塊領(lǐng)域。
此次疫情引了起全民對(duì)疫苗的高度關(guān)注，人們對(duì)疫苗重要性的認(rèn)知大幅增長(zhǎng)。疫情嚴(yán)重之時(shí)，“疫苗”的百度搜索指數(shù)飆升，時(shí)至今日仍有不低的關(guān)注度。人們對(duì)疫苗的關(guān)注和了解，使更多的人接受疫苗，從根本上利好整個(gè)疫苗市場(chǎng)。
除康希諾生物外，A股也有以下這些疫苗龍頭企業(yè)：
復(fù)星醫(yī)藥：A股疫苗總龍頭，和全球領(lǐng)先的mRNA企業(yè)BioNTech合作開(kāi)發(fā)新冠疫苗。
智飛生物(159.000,12.00,8.16%)(300122)：我國(guó)綜合實(shí)力最強(qiáng)民營(yíng)生物疫苗供應(yīng)和服務(wù)商。
康泰生物(219.250,12.66,6.13%)(300601)：疫苗龍頭企業(yè)之一，國(guó)內(nèi)最大的乙肝疫苗生產(chǎn)企業(yè)。
沃森生物(69.980,5.86,9.14%)(300142)：疫苗出口領(lǐng)軍者。13價(jià)肺炎球菌結(jié)合疫苗、HPV疫苗等進(jìn)展在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。
華蘭生物(57.900,2.73,4.95%)(002007)：流感疫苗龍頭，流感疫苗市占率居我國(guó)首位。
萬(wàn)泰生物(229.250,12.95,5.99%)(603392)：病毒顆粒技術(shù)平臺(tái)國(guó)內(nèi)頂尖，HPV疫苗競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)勁。
康華生物：長(zhǎng)生生物事件后國(guó)內(nèi)狂犬疫苗供不應(yīng)求，公司為國(guó)內(nèi)首家人二倍體細(xì)胞狂犬病疫苗生產(chǎn)商。
除直接買(mǎi)股票外，也可以用生物醫(yī)藥ETF和創(chuàng)新藥ETF，投資整個(gè)生物醫(yī)藥板塊。
標(biāo)簽： 新冠疫苗 生物醫(yī)藥板塊 復(fù)星
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