風投 來源：金融投資報 2022-05-20 13:45:47
今年以來，盡管中概股遭遇逆風，但從近期披露的一季度持倉數(shù)據(jù)來看，外資機構(gòu)對中國資產(chǎn)長期看好的信心不變。
全球最大對沖基金橋水基金、知名私募機構(gòu)高瓴旗下HHLR Advisors 最新披露的一季度美股持倉13F報告顯示，兩家機構(gòu)對中概股的增持力度明顯。此外，摩根大通近期全面上調(diào)中概互聯(lián)網(wǎng)股評級，其資管機構(gòu)發(fā)行的海外中國基金顯著增持京東等中概股。資產(chǎn)管理巨頭富達國際也增持了美團等中概互聯(lián)網(wǎng)公司股份。
HHLR加倉京東唯品會
HHLR是高瓴旗下專注于二級市場投資的基金管理平臺，由獨立的二級市場投資團隊負責管理和運營。最新披露的13F報告顯示，HHLR 一季度對8只中概股進行了加倉。其中，對京東、唯品會增持幅度分別為76%、147%;新建倉滴滴、富途等4只股票。科技行業(yè)依舊是HHLR的主要投資方向。在一季度，除了中概互聯(lián)網(wǎng)股，HHLR還增持了東南亞“小騰訊”SEA、盛美半導體、賽富時等科技公司。據(jù)了解，盛美半導體主要從事半導體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
另一方面，面對今年一季度美股市場的劇烈波動，出于基金組合的倉位控制考慮，HHLR對24只股票進行了減持或清倉。其中，減持了傳奇生物、理想汽車、華住等8只股票，清倉拼多多、蔚來、小鵬汽車、看準網(wǎng)等16只股票。
截至一季度末，HHLR 最新前十大重倉股為百濟神州、京東、賽富時、傳奇生物、On(昂跑)、唯品會、愛奇藝、SEA、億滋國際、DoorDash。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，在HHLR此次減持、清倉操作中，在部分股票上獲得了不菲的收益。以本次清倉的拼多多為例，HHLR 最早在2018年三季度買入超200萬股、買入成本每股約18美元，2020年年末持倉超過1000萬股，2021年2月，拼多多股價升至212美元的歷史新高。持有拼多多的四年間，HHLR獲利頗豐。
華爾街巨頭看多中國資產(chǎn)
華爾街機構(gòu)同樣明確看多中概互聯(lián)網(wǎng)股。5月16日，摩根大通發(fā)布最新研報表示，隨著不確定因素逐漸消退，全面上調(diào)中概互聯(lián)網(wǎng)股的投資評級，將阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易、美團等標的評級上調(diào)至“超配”。
摩根大通旗下資管機構(gòu)發(fā)行的海外中國基金也在大舉增持中概互聯(lián)網(wǎng)股。晨星數(shù)據(jù)顯示，規(guī)模近50億美元的摩根基金-中國基金A股(美元)面對3月較為動蕩的市場走勢，堅定大幅加倉京東。截至3月末，該基金對京東持倉市值達2.12億美元。同期，該基金還陸續(xù)增持了騰訊、美團、中國平安等股份。
另一國際資管巨頭富達國際旗下的中國消費動力基金，同樣用資金表達了看好中國資產(chǎn)的態(tài)度。這一專注于中國資產(chǎn)的海外基金，于3月對其前十大重倉股中的九只進行了增持。其中，重點加倉的標的為美團、京東、騰訊控股、貴州茅臺。
橋水基金借道ETF
一季度，全球最大對沖基金橋水基金同樣對中國資產(chǎn)進行顯著加倉，中概互聯(lián)網(wǎng)股成為其加倉重點。最新披露的13F美股持倉報告顯示，一季度橋水基金買入321萬股阿里巴巴，增持幅度達75%，截至報告期末的持倉市值達8.14億美元。阿里巴巴成為橋水基金的美股持倉第六大重倉股。
同期，橋水基金增持了228萬股拼多多，增持幅度達85%，截至一季度末的持倉市值為1.98億美元。在一季度，橋水基金還買入38萬股百度，增持幅度達50%，期末持倉市值達1.49億美元。
值得注意的是，橋水基金還借道先鋒富時新興市場ETF(VWO)、iShares MSCI 核 心 新 興 市 場 ETF(IEMG)、iShares MSCI新興市場ETF(EEM)等三只ETF，重金加碼新興市場投資。在這三只跟蹤新興市場的指數(shù)基金中，中概股的指數(shù)權(quán)重較大，騰訊控股、阿里巴巴、美團三家中概互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)均出現(xiàn)在ETF的重倉股名單中。
一季度，橋水基金買入591萬份VWO、767 萬份 IEMG、1071 萬份EEM。截至報告期末，按持倉市值計算，這三只新興市場ETF均為橋水基金的美股持倉前五大重倉標的，VWO更是一躍成為橋水的美股頭號重倉品種。
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